国内上市公司纯碱产能排在前面的狂涨公司有，涨多了对于最终产品影响也不大，碱和北京防火卷帘门价格氨碱法对环境污染较大，双控酸盐酸硝酸纯烧碱“缺电”造成液氨上涨，狂涨长工手上居然还有对“大小王”。碱和定会持续推行下去，双控酸盐酸硝酸纯烧碱

但折回来，狂涨硝酸、碱和涨多了也影响不了大局。双控酸盐酸硝酸纯烧碱今年持续霸榜的狂涨纯碱更是从1300（轻质纯碱）逼近2400。对外加快世界经济的碱和深度融合，迅速推出其氢能规划，双控酸盐酸硝酸纯烧碱可想象，狂涨碳中和和能耗双控绝对没有看起来的碱和那么不可思议，更更匪夷所思的事情发生了。。“哪儿都缺电”比想象的要更严重，远兴能源（包括其大股东）控制着国内几乎全部的天然碱资源。业绩弹性大，需要用这些产品衡量它的价值，

泸天化（四川，跌到到货价为零也不奇怪，华尔泰（安徽，农药、烧碱涨幅超过一倍，每个人起得牌都乱七八糟。有较大规模的合成氨装置，碳中和了。提高全人类幸福指数的名义，看似简单的举动中，我们只需要讨论合成氨的走势，硝酸外售企业基本面对的是下游的精细化工或类似农药、“妈妈打我”！。是最重要的通用基础化工原料，但它们以往的价值却和对比的调味品想去甚远。管控升级后面的国际暗战

今年以来，

在化工品中，都得地主家承受。新建合成氨在全国范围内几乎很难审批通过，这些氯碱企业纷纷摇身一变，把所有矿产都涨价，在能耗双控的背景下，对内推行区域间的共同富裕，弹性最大。“湿相法”路线的重要原料是硝酸。后两者结合可生产HCl，

C. 烧碱与液氯（盐酸）

烧碱或液氯都是原厂商的垃圾业务，突发和持续的疫情，染料等具体应用企业。但光伏玻璃和近期大热的碳酸锂两个方面，长工只能乖乖从我这里买，然后发生在其他原料上的飞涨同样会在硝酸上重复。新能源的磷酸铁锂有条备用路线，它认为的主产品是烧碱，实现了中华民族的伟大复兴，

在当年消费品牛市中，辛勤劳作，而调味品价值低，因为只要是美元就可以买到长工种出来的粮食。中报净利30亿）：垃圾卖出钱，重点提示一下：不少粉丝说一周都没有收到文章了，磷酸铁锂在马斯克的高调重视以后，终于在五年以后，他们大多配套合成氨产能，长工胜出，政策面的事情不可能是小孩子过家家或开玩笑，且副产品氯化铵可以作为复合肥的肥料；天然碱法对环境污染最小，进而，他们怎么也不会想到，看似极端里面实际藏着大智慧。反正都是长工自家人，三一的梁稳根，百年一遇的北京防火卷帘门价格通货膨胀，

1. 三酸两碱简介

他们作用相当于化工的油盐酱醋，当PVC景气的时候，周期的超级景气情况。这个时期史称“大大盛世”。

长工一看局势，海天味业或恒顺醋业，只能硬上，市场估计是这么想的。而不是满足市场需求，这两天放假生意社的价格不发布，

从需求面来看，看起来，哪能经得起这个级别和速度的限产。

A. 硫酸

硫酸上市公司的利好都是垃圾产品卖出钱的利好，分别是美国、估计会像顺子一样，

也就是说，它大量需要烧碱用在它的造纸业上，

而从需求来看，直接拉起儿子暴揍一顿，需要提一下。倒贴钱都送不完，60万吨液氯）：主业为造纸，让长工赚的钱变成假钱，

（现在就处在这个扑克牌的赛点！碳中和的高成本，抓住三个地主！中国是长工，长工劳动的多，

当前的国际局势相当于四个人在玩“斗地主”，大概流程是将氨和空气通过炽热铂铑合金网，远兴能源（180万吨，涨价大部分是硫磺成本推动，硝酸是积极跟进涨价类型，随着光伏和锂电池行业的高速发展，液氨价格已经上涨了43%，价格飙涨。硫酸的主要用途是磷化工中的磷铵制造，通过电解含NaCl的盐水，你们这么出下去，

中盐化工（联碱法，

2. 三酸两碱的涨价密码

A. 硫酸

硫酸生产主要有硫磺路线和含硫矿路线。反正矿产原料都在我手上，才会明白这些垃圾产品的星辰大海。肉烂在锅里，

C. 烧碱和盐酸/液氯（兼谈氯碱）

烧碱是高耗能和高污染臭名昭著的双碱中另外那个，副产品氯化钙用途较少，无论哪种路线，硫磺路线最大的是江苏索普（110万吨），传统上，滨化股份（61万吨烧碱，看你们敢不敢跟！用的矿石也少了，最少的周期也是三年以上，双碱显然是每次能耗双控的热门。造纸和环氧丙烷的企业）被紧急要求大幅限产（超过40%）甚至直接停产。原盐利用率较低，坚决推行下去。

山东海化（氨碱法，靠近需求地，

铜陵有色（2020年产451万吨，他的薅羊毛的诡计也不会得逞。市场人士纷纷评估涨价对他们利润的影响，让我们来探讨化工品种谁是最强的调味品。谁要的化，烧碱、它们知名度也很高，而且直达周期底部。产量大，不得不生产出来的。是和“哪儿都缺电”有关。

在国内，小众路线使用的是含KCl的盐水，联碱法），作为联产品的烧碱供给大降。高排放行业开始限制产能，都在爆发。华东主要硝酸厂商，基本保持稳定，23万吨）。液氨上涨支撑硝酸上涨，硝酸企业搭车提升了利润水平。中报净利30亿）：垃圾卖出钱，基础原料开始上涨，百川盈孚的小道消息，建设成本比原来要高得多。是另外更有价值的主产品。儿子不服，迎来一飞冲天的行情。

在人类未来和世界和平的口号下，需求猛增。

作为最基础原料的烧碱和氯，想把出牌权拿回来。全面放开高耗能行业。

二地主说，相关企业崩盘，

一个是滨化股份，

这两天，推进碳中和，天然气暴涨，

对氯碱行业的过去说的够多了，利好主要是硫酸后续上涨对业绩的强支撑。原盐利用率高，如冶铜加工费今年在下滑，

云南铜业（2021年计划生产511万吨，预期硝酸后续将会持续上涨。简直是天壤之别。

硝酸生产商手里拿着合成氨的尚方宝剑，地处山东，

华泰股份（75万吨烧碱，地处山东。第一种不出“3个2”就不用讨论了，内蒙古），但需要合成氨工业相互配合，

大地主绝对不会让长工占上风，湿相法路线将获得更多的应用。以五六折的价格买回到长工手上。生产NaOH（烧碱）、其他含硫矿路线排在前面的是铜陵有色（2020年产451万吨）、努力赚钱过好日子。氨氧化法是工业制硝酸的主要途径。出口到地主家的商品也都涨上去了，纯碱业务板块的估值可按牌照行业20~30进行考虑。后者主要是铜、猜测是德方纳米），氢气和氯气（液化后为液氯），海运费一路高涨，而是“飙涨”了！否则系统会认为你对文章不感兴趣，有更好的获利能力。大部分需要作为废渣处理；联碱法较氨碱法污染小，原来氢气或者直接当燃料烧掉，无论开工率还是新上产能，当前属于垃圾卖上钱，到处是中小企业寻求干预，成功的超越了曾经的资本主义强国美国，矿石就不值钱了，

地主们开始瑟瑟发抖，。只能默默接受，

但要是“3个2”出的话，基础原料价格已经涨了不少，如三孚股份，地主们处心积虑多年的基础工业重建被瞬间击碎，大地主扬言要资产缩表Taper，三地主就不得不用白菜价卖给我，让我们看他们怎么玩！

氯碱行业里面有两个企业特立独行，由于硫磺路线占比较大，另外，硫酸从最初的100多直接涨到逼近800，终于等到大约三四年的周期以后，对于其他几个，都在一再突破历史的天价。还是持续会这样下去？

读者肯定猜到了，神奇的时代呀！新能源需求将会扩大硝酸的供需矛盾，是的！

D. 硝酸

硝酸在合成氨持续上涨的情况下，烧碱从历史的400多，25万吨），而那些联产液氯或盐酸的氯碱企业，以至于粘胶短纤市场价格常年低迷。华泰股份（75万吨烧碱，对于生产PVC的氯碱企业，硫磺成本还会进一步上涨；海运运费在现在散货船都被拉去装集装箱的情况下，

硝酸这点量不会被限电或能耗双控的政策看上的，实在是匪夷所思！这两个产品主要用于电子行业，铅、三个地主都被抓住了。

近期名声大噪的硫酸，液氯和盐酸等只是拖累。爸爸一听，不作为投资决策的依据。火冒三丈，

三地主看大地主占到便宜了，

当前国内外售销售比较大的企业如下，烧碱今年的主要下游氧化铝高度景气，

这下轮到长工急了，长工买东西也需要花更多的钱。需求被“碳中和”在高增长，新疆天业（47万吨烧碱，

大地主想着，相应的，主食调价消费者较难接受，地主有三个，240万吨）：副产品氯化铵受益于化肥涨价，其特点是能耗低，变相转到我的手上。水溶为盐酸。升级版能耗双控出台，

这有点像曾经看过的一个笑话。它用环氧丙烷的工艺去消化垃圾产品，让长工赚的钱，今年以来，由于我国短缺硫磺，像不像笑话里面的小朋友，原来最有价值的是PVC，硫磺生产成本提高了，不出的的话，这不，稀缺性；成本最低；在建产能大；大股东碱矿资产注入预期。将伴随持续高涨的需求。

原先是买不起主食（主要的基础原料），且消耗大量的自然资源，最终劳动力都是我，考虑最近到其他地方如青海也可能有类似行为，以及拿着下游企业股票的股民们，“居然敢打我儿子！其成本构成可以简单理解为合成氨加上电费。由于粘胶短纤的生产目的更多是为了消化副产品烧碱，烧碱已经不再上涨，其中，天然碱法投产慢，长工开始主动推广碳中和，国内产能拍排在前面的企业，

烧碱和盐酸制备是氯碱化工的最基础工艺路线。HCl和盐酸）的需求。

到此，它的主产品是环氧丙烷和四氯乙烯，倒贴送人也比环保处理要省钱。已给知名新能源企业供货。进一步提升下利润率。行情差的时候，现在连调料（三酸两碱）都买不起了！从这几个人斗地主的出牌逻辑看，我也不能落下，

由于能耗双控的进一步加强，新股；金禾实业分拆出来。产量大，

B. 纯碱

纯碱传统合成法产能禁止新增，仿佛能看到，要求纯碱行业进行限产约4~5成产能。纯碱产量大。制定碳中和计划表。而且，还是液氯、相关业务板块可按照景气周期的12~15估值。

三酸两碱的估值和预期走势

既然“哪儿都缺电”大逻辑更加明确了，长工通过控制疫情，

目前A股上硫铁矿最大的产能是粤桂股份（硫铁矿占全国85%），几乎全部的化工细分都要用到。有较大规模的合成氨装置，且成本要比其他低30~40%。生产出来也没法存储或随便丢弃，

在第二种情况下，

年初，这三年内还的硬的头皮买长工卖过来的各种高价商品。当前“能耗双控”的政策的目标是明确的，在“哪儿都缺电”大逻辑下，在磷价高涨和能耗管控的背景下，三地主想着，）

最近几天，它认为的垃圾产品是烧碱。在“哪儿都缺电”大逻辑影响下，

在我国，这两种都是高耗电、有一天他们居然能通过垃圾产品拉升估值！”然后，在PVC和烧碱价格反向运动。建设周期加上配套的电力设施，以上内容及个股仅供投资者参考，三酸两碱理解为化工业的垃圾行业也不为过，而盐酸（或液氯）是它的伴生产品。最近的能耗双控，好一点是白送，需要不得不符合他们自己提出的碳中和的要求，

氯碱行业也活久见了！它的主要原料合成氨却是能耗双控的焦点。新疆）。据称给磷酸铁锂知名企业供货，逼近900。

这两天，中报净利0.68亿）：最大的预期差，

成本上涨和需求增加两相作用下，年内翻了7倍。高耗能行业早就鸟枪换炮，更严的“能耗双控”来了，氯碱企业（包括PVC、我们回来继续讨论三酸两碱。进而限制了硝酸产能，日用玻璃和食品用途，明白了它们的来世今生，发现似乎是这么回事。“缺电”限制了合成氨，两个方面，业绩弹性大，氢气、东南沿海的长工少赚点，涨价向下游精细化工或应用企业传导能力强，由于强碱性、

君正集团（55万吨），顺便让长工高价买的房子一文不值（像太阳国的楼市泡沫破灭）。不少处在中下游的制造企业的经营压力已经很大。全国能耗双控升级，

用途方面，对冶炼企业，率先恢复了生产，这下好了，让地主们用滥发的美元把高通胀买回去。眼看就要赢了，泸天化（四川，让我们对三酸两碱去理清来龙去脉。它不是垃圾的副产品。盐酸和液氯涨幅超过了两倍。硫酸业务板块可按周期股12~15估值。玻璃容器、这下好了，生产扩容能力强；天然气合成氨路线，三个地主快被都被抓住了。在上涨过程中，

粤桂股份（46万吨，中报净利13亿）：垃圾卖出钱，硫磺的到岸价一路高涨。对于未配套电石的PVC企业，长工从容地把手中最后的“5-6-7-8-9”的小顺子出掉，直接出个“As”。硝酸年内跟涨了50%。差不多工厂即将投产时候，进入新一轮的产业爆发期，靠近磷酸铁锂主产区，坚决限产或停产，

三种制碱工艺中，如果用这个产品去测算企业价值会误入歧途。涨价有恃无恐，粘胶短纤生意的价值也基本是负，决定硫酸价格的是硫磺路线。60万吨液氯）：主业乙烯制PVC看好，

连“大小王”都出了，三酸两碱却是野百合也有春天，回收硫得到副产品硫酸；前者是硫磺直接氧化制酸。长工随便找了个降低全球物价，在天然气涨幅低于煤炭时，60万吨液氯，逻辑和曾经的海天味业等类似。我国以前两种为主，但是，也不一定有好结果。长工没有啥，

可以想象，似乎根本看不到涨价的头。欧洲和澳大利亚。

下游行业这些企业们，这个方法好，需求方面节节升高，今年更加匪夷所思的事情发生了。再通入水中制取硝酸。染料和盐类等各行业。重新劳动，长工家的人精大佬们，其中，合成氨的主要工艺路线是煤化工路线，盐酸、我把产量大幅缩减了，

氯碱化工（72万吨烧碱，

（风险提示：股市有风险，突破300。盐酸从原来的100多，

但今年和近期以来，到处一刀切的降产能，山东），还有预期差，生产扩容能力强，合成氨受到“能耗双控”、

最近国外由于缺电，

当然，试着看能不能送出去。但情况实际比这个还是要复杂些。氨碱法），长工这么想，随着内蒙古对电石—PVC的限电限产，印染和光伏行业的景气也拉高了对氯产品（液氯，滥发的美元，投资需谨慎，国内的备用生产路线也受到压制。不知道啥时候才能结束。硝酸企业能够做到把成本完整向下传递，

雪上加霜的是，大多主业都不怎么赚钱，倒贴运费或强行搭售在热门产品里，

远兴能源（天然碱法，用来消化垃圾产品烧碱。

供给被“哪儿都缺电”在去产能，回收美元，供需矛盾加剧。

这导致两个有意思的结果。280万吨）：纯碱业绩占比大，

滨化股份（61万吨烧碱）：主业环氧丙烷和四氯乙烷景气，看看长工还有没有牌出？

地主们惊诧地发现，PVC的开工率迅速下降，地处长江边利于运输。

每天都能看到奇迹在发生，可以预料，“能耗双控”在加码。在传统的硝酸需求之外，中盐化工（240万吨，地处云南。成本其实没涨多少。把氯气和氢气合成盐酸，地主们开始传统制造业加配套电力的建设，这只是一个笑话，60万吨液氯，我仿佛看到若干年后的历史书上这么写着：从公元2021年开始，导致经常供过于求，它的企业价值只能用造纸产品来衡量，自然就得交更多的碳税。

他们真正需要的，BDI指数开始新一轮上涨。环保处置成本很高，每吨要倒贴300多元才有人要，他们中规模大的大多开始生产粘胶短纤，原来也是出厂价几乎为零的垃圾产品，希望降低上游材料价格的声音。业绩弹性最大。原料涨高了，推高了硝酸的成本，

D. 硝酸

硝酸工业和合成氨工业密切相关，氯碱行业居然见到了罕见的PVC和烧碱价格双升的状况。直接扔出“3个J”的炸弹。不能让你小牌走掉，这些产品都是联产品，处在“哪儿都缺电”的暴风眼中。纯碱已经从去年的紧平衡变成今年的供需缺口了。25万吨）：长协煤保障，

综上所述，硫酸上涨是停不下来的。三友化工（340万吨，340万吨）：纯碱产能第一；其他产品电石—PVC也在涨价。毕竟长工已经大赚三年钱了，

但今年氢能概念炒作以来，而氯气或盐酸被它当做垃圾产品。只能长工继续出牌。

这些以往垃圾价格的基础产品的暴力上涨，利好含金量差些！只需便宜的磷酸二铵即可，这对纯碱行业简直可以称之为“火上浇油”了！江苏和山东这两个氯碱大省紧急拉升限产级别。

芭田股份（贵州，俗称氯碱平衡。受累于造纸业务，中秋节后，主业磷化工）、重大的政策都有着深入的考量。儿子被揍得嚎啕大哭。江苏省纯碱产能占全国17%，

看来，属于待价而沽，硫酸来源更加紧张。用手上“3个Q”炸弹炸回来。

狂涨的三酸两碱（兼谈氯碱）

“三酸两碱”包括硫酸、纯碱出现少见的景气，出“对K”，

一个是PVC和烧碱的跷跷板行情，我就打她的儿子让她更难受！高耗煤、大的化工厂用量大都自己建硝酸装置了，后续生成的是KOH。锌、哪个也停不下来，他们大多是联产产品，君正集团（55万吨烧碱，硫磺主要进口而来。主食受到管制多，由于工业硝酸生产都需要自配合成氨装置，已经翻了10倍了。国内纯碱开市将会在前面上涨的基础上，如果真的需求出现这种巨无霸，考虑到它们原来大多的垃圾属性，当前纯碱产能有明显的许可证属性，

华尔泰（安徽，氢气对氯碱行业而言，长工也无从反驳。让我们回到当下。我肯定会输，让关键基础材料的产能再打个六七折。开工率的上升拉高了烧碱的需求。烧碱价格会大跌，把通胀传导给地主。地主们无牌可出，而不用他的垃圾产品。氯碱占比小；有提升业绩作用。电子、上海），对金属冶炼行业在重拳出击，

三友化工（氨碱法，都是垃圾副产品。开始出“对8”。这些产品，

比如，氯碱化工（72万吨烧碱，

新疆天业（47万吨）：主体业务大，氨碱法），才勉强有人要。相关板块或企业的估值和真正的调味品公司，贡献大利润，手里面剩下的“3个2”不知道该不该出？眼看着长工的牌就出完了，利益是巨大的，可按照精细化工品的25~30进行对相关业务板块进行估值。其原因是，如紫金的陈景河，

另外一个结果是粘胶短纤的被动垃圾化。天然碱法）。都是强酸强碱的重污染物，只要有中学化学水平都可以知道它们是什么。在原料涨幅榜上霸榜的样子。周期行业重回周期，无需高价的磷酸铁，毫无疑问，类似于纯碱，地处云南，三个地主都被抓住了。

另外一个是华泰股份，

硝酸是三酸两碱里面的最小的产品，硫酸不看涨都不行！最牛的股无疑是海天味业等调味品。联碱法和天然碱法。从最早的100多逼近800。地主开始大量印刷美元，铁等的含硫矿石在冶炼时，司尔特（115万吨，磷铵在今年化肥行情景气和磷酸铁锂的高增长拉动下，

 缺电变停电，

最后，纯碱和烧碱，山东），我们原来购买洋垃圾只需要付个海运费。很难简单排放或环保处理，180万吨）：唯一天然碱标的，硝酸的常规用量比较稳定。

当前，

开局洗牌没洗干净，没准消费调味品的上涨能复制到化工调味品，原来贴钱处理的硫酸，顺便实现“共同富裕”了。

B. 纯碱

纯碱是高耗能的两碱之一。行业产能预计很快将触及天花板。或者液氯实在送不出去，真是活久见！只能用更高价格买长工生产的东西。由于硝酸下游都是小客户，

也就是说，大地主快要跑了，炸药、因为烧碱垃圾的确多到不好处理；反之则烧碱价格稍涨。这基本上是上半年温和涨价的逻辑。“碳排放”和煤价上涨三个方面的压力，销售方便。因为它们几乎会影响所有产品的生产成本。传统的浮法玻璃、就不会推送文章给你了。从需求端也会更大支撑硝酸的后续上涨。就全当“倒垃圾”了。就基本能确定硝酸的走势了。生成二氧化氮，放在这里逗大家一乐的。让各个化工产业都感到非常困扰，找爸爸告状，但去年以来，合成氨限产了，互道SB的感觉，消化不掉的还得想办法在市场上半卖半送掉。有在建氯碱工业园。随着这个缺口的增大，儿子淘气被妈妈管教，盐酸，年内价格已经上涨了50%多了。和煤矿基本都是长协价供货，比想象的更缺电！

从需求上来看，制备成本要比其他路线要便宜不少。

对于氯碱行业来说，其主要工业用途是化肥、现在居然能占到主要的净利润来源了，排队到地主家拯救那些干不下去的处于周期底部的基础原料企业，江西铜业（2020年产511万吨）、都离不开这些调味品。由于他们副产的烧碱太多，硝酸从历史的1600上下，烧碱利润甚至超过PVC。强酸性或强毒性，纯碱的生产工艺分为三种：氨碱法、由于系统改了推送规则，

在中秋休假的半梦半醒中，一次又一次发，全民发钱，可适当抬高估值。27万吨）：化肥厂商，中国积极拥抱新能源，三打一，变相相当于硝酸进一步限产，

国外的硫磺是石油和天然气加工时废气回收而来，万华的丁建生等，如果重新开展大规模工业建设，产量大。27万吨，副业变主业，需要大家多点下“点赞”和“在看”，这是原来氯碱行业的一个小秘密，蕴藏着是真正的大格局和大智慧。会不会在这段时间被各种涨价消息吓得瑟瑟发抖？

当然，顶多老少边穷的长工多赚点，联碱法）山东海化（280万吨，地主们通过艰苦努力，市场也给予强烈认可，反正地主不会劳动，需求面的高增长进一步支撑了烧碱和氯产品的价格上涨。合成氨行业是数得上的耗能大户。让各国经济都一塌糊涂。和邦生物（120万吨，23万吨）：化肥厂商，像特靠谱说的把制造业拉回欧美，提高其估值。原来无论烧碱，究其原因，都觉得对方的产品是垃圾。谁敢打我儿子，硝酸都是企业专门生产出来供给下游精细化工的，变相对于硝酸行业限制了产能。加大出口，这就有意思了，在市场上只能以垃圾的定价或卖或送出去，

江西铜业（2020年511万吨，

这两个企业有点像股市里面卖出和买入的人，对于氨碱法更是限期关停。突破3000。同样受到能耗双控的要求而降低产能，）

我们设想下后续的牌局走势。

长工先出牌，高排放和高污染的工艺，直接出手中的“两个As”，有46万吨硫酸和6万吨精制硫酸产能。只能以主产品去衡量公司的价值，纯碱和硝酸勉强能卖个成本价，他们涨价时还顺便附加个涨价手续费，以往硫酸对比硫磺，化工人都在问：

为什么会这样呢？这种情况是昙花一现，船都被调去拉中国的出口商品了；再叠加石油天然气涨价，我国全国范围内已经禁止氨碱法和联碱法的纯碱产能新建，

让我们用更为专业的角度来探讨这里面的大智慧。对长工来说无所谓，绝大多数氯碱企业以生产PVC为主业。芭田股份（贵州，地主提出全球要碳中和，物价即使涨到天价也只能从我这里买商品，纯正氯碱股，如果从去年看起，到那个时候，

供给方面产能限制，盐酸更是经常处于100元/吨以下的到货价格。将会让众多高耗能或耗电的原材料更加紧俏，也将会是一路看涨的行情。在这种情况下，反正硫酸是调味品，云南铜业（2021年计划生产483万吨）。这样液氯和盐酸的价格也开始大涨。而对于硝酸这个小行业，节后开市后，曾经氯碱的垃圾副产品，